摘要：2009年12月5-6日，中国世界经济学会第九届理论研讨会在武汉大学举行。文章对会议情况进行了总结介绍，并结合专家的主题发言，就“后危机”时代的世界经济形势、人民币国际化、中美贸易不平衡以及中国应对金融危机政策对会议内容进行了梳理和总结，并对有关观点提出了分析与见解。
关键词：全球金融危机；
贸易不平衡；
贸易保护主义；
经济反弹；
人民币升值
2009年12月5日，由世界经济学会、武汉大学经济与管理学院世界经济系与中国社会科学院China & World Economy编辑部共同主办的中国世界经济学会第九届三次常务理事会扩大会议暨理论研讨会在武汉大学经济与管理学院举行。来自全国各大重点高校及研究所的代表共聚一堂，就“后危机”时代的世界经济走势及中国如何应对当前复杂的国际政治、经济形势进行了广泛而深刻的讨论。在全球经济逐渐进入反弹的时期，此次的会议对于预测世界和中国未来几年的经济走势及探讨相应的发展策略有着重大的现实意义。
一、“后危机”时代的国际经济形势
（一）全球经济发展不平衡、不可持续
2008年来的全球经济衰退使得全球经济不平衡，尤其是中美之间经济的不平衡问题极大地暴露出来，并引发大范围的讨论：究竟这种“中国储蓄，美国消费”的经济模式是否有待调整？对此，世界经济学会会长余永定认为，世界经济发展不平衡是造成此次全球经济危机的深层次原因，是不可持续的，亟待纠正。他提出，美元在长期内趋于走弱。美国净外债与GDP的比值走向反映出这种趋势。近年来，美国经常项目逆差的不断累积使得其净外债占GDP比重逐渐增大，而GDP则是一个国家经济实力和偿债能力的表现。自1982年开始，美国就成为净债务国，且外债越来越多，截至2007年底，美国积累外债达到2.4万亿；
从1985年至2009年10月，美元战略贬值61％，美元的不断贬值将最终导致外国资本流入的减少，将对美国造成深重危机，因此危机前美国的发展模式是不可持续的。
余永定运用宏观经济学基本公式“I-S+G-T=M-X”来分析了未来一段时间内美国贸易逆差的变化趋势：经济危机爆发以来，美国私人投资大幅缩水，储蓄率有所提高，数据显示“I-S”缩水1万亿左右，而美国2009年财政支出达1.6万亿，因此，在危机爆发之后、政府出台财政政策之前，美国经常项目逆差略有减少；
但在财政政策生效之后，美国经常项目逆差又逐渐增长。2010年，美国为了实现其“保增长，维持美元稳定”的双目标，将大幅运用贸易保护政策，来促进出口减少进口，拉动就业并减少其经常项目逆差，这对于中国而言无疑是巨大的挑战。面对挑战，中国应该重点促进产业结构的调整与升级，降低投资率，减少对外依存度，减少贫富差距并大力发展非贸易业，只有这样才能保证中国经济的可持续发展。
（二）世界经济形势与未来展望
自2008年美国金融危机爆发以来，世界经济起伏不定，剧烈动荡。中国社科院世界经济与政治研究所所长张宇燕认为，目前的世界经济具有以下三特点：
1、经济危机基本稳定。
2、世界经济在经历了第一、二季度的最低点之后开始逐渐反弹。
3、当前世界经济是否进入一个全面稳定的复苏阶段仍面临很多不确定性。这些不确定性主要表现在：（1）失业率，尤其是发达经济体的失业率仍维持在高位水平。最新数据显示，美国当前失业率为10.2％，欧洲为9.9％，日本为5.2％，且目前看不到高失业率将得到解决的迹象。（2）个人消费水平低。金融危机带来的“负财富效应”使得财富普遍缩水，家庭储蓄率提高，消费疲软。（3）发达经济体的产能利用率处于历史最低水平。10月份美国产能利用率为71％，欧洲为70.7％，低产能利用率意味着大规模投资受到抑制。（4）脆弱的金融体系。以美国为例，其金融体系的坏账或被政府购买，或被冻结，只有借助经济复苏来加以消除。而且，美国银行体系中有大量资产与金融衍生品紧密相连，一旦利率波动，整个很行资产将大幅缩水，从而对经济复苏产生抑制，因此，脆弱的银行体系阻碍货币当局利用利率来对经济进行调节。（5）美元作为国际货币体系中的主导货币，其未来走势非常不明朗。（6）金融监管对全球金融体系影响不确定。严格的金融监管增加了全球的投资成本，但同时也提高了人们对于银行体系稳定性的信心，因此，其对未来经济复苏的影响难以确定。（7）贸易保护主义抬头，但其对经济的影响程度也难以确定。（8）初级产品、能源产品、大宗产品价格波动幅度大，不能确定其未来明确的变动区间。而这些产品的价格又与经济形势紧密相连。（9）“低碳经济”对未来世界经济的影响难以把握。张宇燕指出，基于以上九个特征，虽然全球经济目前进入反弹，但断言全球经济已进入复苏阶段还为时过早。
二、“后危机”时代中国面临的贸易形势
自经济危机爆发以来，中美作为世界上最为重要的两个经济体，不断发生贸易摩擦。对于这一问题，国家发改委中国对外经济研究所所长张燕生认为，中美贸易不平衡的深层问题在于中美发展模式都需要调节。而在中美贸易不平衡问题中，有三个问题尤其值得关注：一是中美贸易的不平衡实际上是美国与世界贸易的不平衡。二是美国用来平衡中美贸易逆差的主要产品为农产品而非其先进服务业产品。三是中美真正竞争性的贸易摩擦实质上还未开始，今天中美之间的贸易摩擦有更多非经济因素作用。张燕生直言，只要全球经济减速，贸易保护主义就会抬头。但是，无论危机前后，中国都是贸易保护主义的最大针对国，发达经济体利用反倾销、反补贴、技术性贸易壁垒和特保等手段对中国发起贸易战，对中国的对外贸易产生巨大压力。当前，为应对这些贸易保护政策，中国应“亮剑”，改变中国与发达经济体双方在贸易博弈中的不对称性，变被动为主动；
在国际上建立广泛的应对贸易保护的统一战线；
大力调整出口导向的发展战略。
张燕生指出，从长远来看，“后危机”时代，中国要破解贸易保护主义困局，一是利用区域化加速发展的背景，加强东亚内部贸易、投资及货币方面的合作。以德国为例，德国的外贸依存度高于中国，但其所遭遇的贸易冲突却远远小于中国，其主要原因就在于德国高于50％的贸易为区域内贸易。因此，中国可以通过区域合作来减少贸易保护的阻力。二是东亚应加快建立区域化全球金融中心，提高整个区域的风险对冲能力，从而为产品贸易走向新兴市场提供更好的贸易融资手段与体系。三是中国应大力开拓新兴市场，减少对欧美市场的依赖。张燕生着重强调了“渠道为王”，中国全球营销渠道的缺失是这次经济衰退中中国出口贸易损失惨重的重要原因。虽然中国拥有庞大的对外出口贸易额，但大多数都是通过跨国公司的全球采购进行，中国应大力加大渠道建设。四是在“后危机”时代，中国应着力培育和发展零部件的贸易体系。德国之所以面临的贸易冲突小，另一个主要原因在于其产品大多是关键零部件等中间产品，在国际商场的定价能力强。
社科院世界经济研究所所长张幼文认为，今天中美之间贸易的不平衡实际上是由全球化条件下，各个不同类型的国家发展结构差异、改变世界格局的基础差异决定的。中国目前实现的发展仅仅为经济规模的扩大而非经济结构的优化，出口顺差主要以来于低端劳动力产品，因此这种发展模式是不可持续的。此次经济衰退的根源在于20世纪90年代的IT泡沫破裂之后，世界没有找到新的主导型产业来带动经济，转而依赖房地产和金融产业。长期的增长复苏必须找到一个新的经济增长点。当前世界经济面临两大根本性困难：通胀风险与通缩忧虑同时存在；
实体经济还未恢复但很多资产泡沫已经形成。目前，各国都出台了大规模刺激经济的政策，但何时以及如何进行政策转型成为各国政府的难题。如果退出过早，则经济复苏很可能夭折，如果退出过晚，则很可能引发新一轮的通胀与经济泡沫。
对于中国如何应对贸易保护主义这一课题，张幼文提出，中国应对贸易的上策为中国影响国际规则的制定。今天的国际规则主要是在发达国家主导下制定的，主要维护的是发达经济体的利益，不能适应新兴经济体、发展中国家的增长要求。因此，中国应该通过增加国际事务中的发言权，积极参与国际规则的制定，消除国际范围内不利于本国国力提升的因素。
三、中国应对国际经济衰退的战略评价
由美国爆发的金融危机波及全球实体经济，中国也未能独善其身。为刺激经济恢复，中国政府实行了刺激经济的夸张性财政政策宽松的货币政策。对于中国政府实行的经济刺激计划，曹远征认为，在此轮经济反弹过程中，农产品价格波动不明显，CPI指数波动较小，同时，由于此轮经济衰退中中国制造业出口下滑，积累了大量库存，因此未来几年中国发生物价上涨、通货膨胀的可能性不大。但是，在币值基本稳定的前提下，由于积极的货币政策带来的流动性不断增加，将导致资产价格上涨，资本市场脱离经济基本面，最终形成资产泡沫。最为重要的是，流动性的不断增加还导致人们无法判断此次金融危机是内生还是外生的，因此无法判断其是遵循传统经济危机“高涨——繁荣——危机——复苏”的外生时间路径，抑或是此次经济衰退的周期已经变形。因此，中国政府在决定何时以及如何退出这一问题上就面临严峻的困境与考验。
而对于2005年中国开始启动的汇率制度改革，张斌教授从稳定性和增长性两个标准入手，详细评价了盯住美元的汇率制度，并提出了折中性方案。从稳定性方面来看，传统的观点认为，资产泡沫的形成遵循以下路径“人民币升值预期——热钱涌入——央行货币供给增加——资产泡沫形成”，但2007年数据显示，央行2007年度M2总量（即货币供给量）并未大幅增加。张斌指出，即使M2稳定，只要人民币升值预期够强，资产预期收益就会大幅上升，因此必然形成资产泡沫，危害人民币的稳定性。同时他指出，美元的“名义锚”的作用不强，他将美元价格、中国进口商品价格和中国生产者CPI指数联系起来，认为美元的涨跌直接影响中国进口商品的价格，进而影响中国生产者CPI指数的高低，最终导致国内物价的不确定性变化。
张斌提出，从增长性角度来看，盯住制下的低廉货币有助于形成中国制造品的出口优势，但同时也造成国内制造业相对于非制造业的优势，导致国内资源错配，服务业受到歧视和挤压，制造业和服务业市场出现供求失衡的状况。因此，长远来看，盯住制会损害经济的长期增长。替代盯住美元的方案为人民币应升值10％，并在此后维持对美元3％的浮动区间。他以日本为例，日元对美元升值给日本经济结构带来的巨大变化，认为相似的变动可以推动中国经济结构的改革与优化。
此外，李卓教授将美国政府看作一个私人部门，通过构建数理模型具体分析了其救市政策的有效性以及进入、退出的最佳时点。
与会专家还就“后危机”时代奥巴马政府经济政策与美国经济走向、当前欧盟经济政策与经济走向、国际货币体系改革与国际金融合作、中部崛起与中国对外开放政策研究等问题进行了广泛讨论。
（作者单位：武汉大学经济与管理学院）
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