摘要：由于衍生金融工具的特殊性，公允价值相比传统会计计量方法更适用于衍生金融工具。文章研究了在公允价值的应用过程中仍存在的问题，指出应该在完善金融市场、建立独立、诚信的资产评估机构和加强衍生金融工具准则的建设等方面继续努力，促进公允价值计量在我国衍生金融工具中的应用。
关键词：公允价值；
衍生金融工具；
历史成本
衍生金融工具是在传统的金融工具基础上派生出来的一种金融工具，它产生于20世纪70年代末、80年代初西方资本主义国家的金融自由化和金融创新的浪潮。20世纪70年代以来，浮动汇率制的实行使金融风险进一步加大，又受到石油危机的冲击，西方国家资本市场价格波动加剧。这样，可以分散、转移风险的衍生金融工具就应运而生。
一、衍生金融工具的涵义和特征
（一）衍生金融工具的涵义
国际会计准则委员会在IAS39中对衍生金融工具做出了明确定义，指出衍生金融工具应具备以下条件：一是其价值随特定利率、证券价格、商品价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数、或类似变量的变动而变动。二是不要求初始净投资，或与对市场条件变动具有类似反映的其他类型合同相比，要求较少净投资。三是在未来日期结算。可以说，衍生金融工具实质上是一种可以规避风险和获取投机利润的对投资要求较低的合约。
（二）衍生金融工具的特征
衍生金融工具是以标准合约交易和保证金交易为基本特征，为规避风险而产生和发展的一种风险管理工具，其主要功能并不是交易，而是保值或投机。其特征主要有以下方面：
第一，衍生性。无论衍生金融工具的形式有多么复杂，它总是由基础金融工具派生出来的，不能独立存在，一般以一个或几个变量为标的物，而且其价值随着标的物价值的变动而变动。
第二，虚拟性。衍生金融工具本身并没有什么价值，它只是一纸合约，代表着企业在未来某一时点发生某种交易事项的权利或义务。衍生金融工具虽非现实资产，却能给持有者带来一定收入。
第三，杠杆性。国际会计准则委员会在对衍生金融工具的定义中强调了“不要求初始净投资，或与对市场条件变动具有类似反映的其他类型合同相比，要求较少净投资”。在实务中，达成衍生金融工具合同，只需要缴纳合同金额一定比例的保证金即可进行交易，即通过少量净投资获取大量财产的控制权，存在着“以小搏大”的杠杆效应。
第四，高风险性。由于衍生金融工具的合约在未来某一时点执行，在此期间，金融工具的价值会随着利率、汇率的变动而产生剧烈波动，同时由于衍生性和杠杆性的存在，衍生金融工具的价格波动的不确定性很高，因此相比传统的金融工具，衍生金融工具的风险更大。
第五，灵活性。衍生金融工具在设计和创新上有很强的灵活性，既可以将基础金融工具、基础金融工具和衍生金融工具进行组合，又可以将各种衍生金融工具再进行组合，还可以根据各种参与者所要求的时间、杠杆比率、风险等级、价格等参数重新予以设计。
二、传统会计在处理衍生金融工具业务时的难点
传统会计一直以历史成本为计量基础，以权责发生制为原则。但衍生金融工具与以往我们常见的基础金融工具相比具有不同的特征，因此传统会计在处理衍生金融工具业务时就出现了一系列问题和难点。
第一，衍生金融工具确认的难点。首先，衍生金融工具从本质上来说是一纸合约，它体现的交易是在未来发生的，不符合传统会计理论中对资产、负债必须是过去发生的交易或者事项的定义。其次，衍生金融工具的持有者会根据合约到期时的条件来决定是否执行合约，因此，合约体现的交易不一定发生，也不符合传统会计理论的定义。再次，由于衍生金融工具具有高风险性，不能确定其对企业利润产生的影响，也就不能按照权责发生制进行确认，其确认时间也是一个难题。
第二，衍生金融工具计量的难点。首先，投资者使用衍生金融工具的一个主要目的是获取风险投资的利润，但会计的谨慎性原则要求不能高估收益，这样就无法体现衍生金融工具的运用效果。其次，传统会计一直以历史成本为计量基础，但有的衍生金融工具在签订合约时，只需交纳保证金即可，历史成本难以计量其真实价值。再次，由于跨期交易带来的风险性，用历史成本计量，难以反映衍生金融工具价值的波动性。
第三，衍生金融工具列报的难点。会计列报的作用在于充分披露信息，让使用者了解经营成果和潜在风险。但由于传统会计难以对衍生金融工具进行确认和计量，因此衍生金融工具不能在会计报表中列示，只能表外披露。不仅可能导致无法充分披露衍生金融工具蕴含的风险，也给了操作者违规操作的可乘之机。
三、公允价值计量衍生金融工具在理论上的可行性
由于传统会计对衍生金融工具计量的无力，美国、英国、澳大利亚、新西兰等很多国家纷纷发布公告，要求以公允价值计量金融工具。我国新企业会计准则也规定，企业初始确认金融资产或金融负债，应当按照公允价值计量。
（一）公允价值的涵义及本质
FASB在第7号公告中将公允价值定义为：“在当前的非强迫或非清算的交易中，自愿双方之间进行资产（负债）的买卖（或发生与清偿）的价格。”我国的会计准则指出，公允价值是“在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额”。公允价值从本质上来说是市场对某种资产或负债价值的认定，是一种基于市场信息的评价。它是市场参与者在充分考虑某种资产或负债的未来现金流量和风险的基础上，达成共识的价格。
（二）以公允价值计量衍生金融工具的可行性
第一，公允价值比历史成本更具有相关性。相关性与可靠性是会计信息质量的基本特征，但两者往往互相冲击。衍生金融工具价格的多变使相关性居于主要地位，公允价值比历史成本更能准确反映衍生金融工具的价值变动情况。另外，公允价值可以通过估值技术来获得，也在一定程度上保证了可靠性。
第二，公允价值使信息更具可比性。公允价值是已经将未来现金流量和风险考虑在内的现值，所以使发生在不同时间、不同地点的衍生金融工具可以纵向或横向比较。而在历史成本计量属性下获得的不同时间、不同地点的衍生金融工具则不具有可比性。
第三，公允价值更能反映衍生金融工具的真正收益。英国经济学家希克斯认为，一个人的收益就是他在期末和期初保持同等富有程度前提下可能消费的最大金额。在传统会计中，以现实价格计量收入，以历史成本计量费用，收益中就包含了不能用于分配的生产要素价格差。而衍生金融工具公允价值的增加就是可以分配给持有者的金额，是其真正的收益。
第四，公允价值具有良好的预测性。半强势有效市场中的证券价格可以反映市场中所有公开信息，而公允价值是基于市场信息的评价，因此，在考虑到未来现金流量和风险的基础上形成的衍生金融工具的公允价值息比历史成本计量的价值具有更强的预测能力。
四、以公允价值计量衍生金融工具的不足
第一，衍生金融工具的公允价值难以取得，可靠性难以保障。FASB指出：活跃市场中的公开报价是公允价值的最好体现。但与发达国家相比，我国发展起来的衍生金融工具品种很少，市场运作效率低；
而且我国市场经济体制尚处在转型阶段，成熟的、活跃的金融市场还没有形成，价格机制还不完善，难以真正反映衍生金融工具的价值。在不存在活跃市场的情况下，就要采用估值技术来评估衍生金融工具的公允价值，可以是企业内部自行评估，也可以请专门的资产评估机构进行评估。企业自行评估对会计人员要求较高。长期以来，会计人员已经熟悉了以历史成本为计量基础，对公允价值会计还比较陌生，而估值技术更要求会计人员有专业的知识和丰富的经验，这就使得估计衍生金融工具的公允价值更加困难。而借助资产评估机构进行价值评估则会增加评估成本，评估结果是否可靠也取决于资产评估机构的独立性和信誉度。我国的资产评估业尚处在兴起阶段，管理机制不够完善，独立性和信誉度都得不到保证，所以由其评估得到的公允价值的可靠性有待考量。
第二，公允价值仍可能成为企业盈余管理的工具。我国的新准则对金融工具确认和计量的规定比较笼统，可操作性较差，容易被管理者用于利润的操纵。新会计准则将金融资产划分为四类，但这四类金融资产在确认上是不同的。如以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其公允价值变动计入当期损益；
而可供出售金融资产的公允价值变动计入权益。这样，企业就可以通过对金融工具的分类来实现预期的利润目标，实现盈余管理。另外，在公允价值难以确认的情况下，无论是企业自行评估还是请专门的资产评估机构进行评估，都可能会产生操纵利润的现象。
第三，以公允价值计量可能会破坏报表总体的信息质量特征。现行的财务报表是以历史成本为计量基础得到的信息填列的，主要体现的是相关性的质量特征。而以公允价值计量的衍生金融工具列入报表后，就会出现公允价值和历史成本信息共存的现象。尽管FASB只允许部分衍生金融工具采用公允价值计量，但仍可能会破坏报表整体的相关性。
五、完善公允价值应用的建议
第一，完善金融市场。目前，我国现有的金融市场还很不完善，市场监督体系薄弱、信息化不高，使公允价值难以形成或很难保证其公允性。因此，应该加快推进金融市场的改革建设，给公允价值增加透明度，减少盈余管理的空间。
第二，增强会计人员的专业水平。由于引入公允价值计量模式和我国衍生金融工具发展的时间都比较短，以公允价值模式计量衍生金融工具对我国的会计从业人员来说比较困难。因此，应该通过培训加强会计人员对衍生金融工具相关准则及其业务流程的学习和理解，掌握公允价值的计算方法，提高衍生金融工具的核算质量。
第三，建立独立、诚信的资产评估机构。资产评估机构是取得公允价值的重要渠道，增强其独立性对于公允价值的“可靠性”来说是非常必要的。因此，一方面应该创造公平的市场环境，促进资产评估机构之间的公平竞争，增强其独立性。另一方面还应该建立有效的整体监督机制，减少其与企业之间联合的利润操纵。
第四，加强衍生金融工具准则的建设。企业利用公允价值进行盈余管理，其中一个重要原因是会计准则对公允价值的一些细节问题没有详尽的规定，造成企业的主观选择余地大。准则应该对实务中的一些具体问题做出说明，如何时可以采用公允价值；
公允价值与历史成本均可选择时，公允价值在什么情况下应首选；
全面披露衍生金融工具公允价值计量的相关信息等等。
第五，实现公允价值在报表系统中的逐步引入。针对报表中引入以公允价值为计量基础的信息会破坏报表整体相关性的问题，可以在某些使用公允价值模式较多的行业，如银行业及其他金融企业的报表中先行引进以公允价值计量的信息，其他行业企业则可以待相关市场逐渐完善，公允价值被广泛采用之后，再将其全面引入报表系统。可以考虑，资产负债表按照金融性分类标准进行重构，利润表借鉴国外的全面收益报告模式提出我国全面收益表的选择方式等。
六、结束语
衍生金融工具以有别于传统金融资产和负债的特征，对传统会计理论造成了冲击。公允价值作为衍生金融工具最相关的计量属性，得到会计界广泛关注。目前，我国金融市场尚未成熟，衍生金融工具发展的时间较短，全面推广衍生金融工具的公允价值计量有一定的难度。我们应当在结合我国衍生金融工具实际发展的基础上，充分吸收和借鉴国外在衍生金融工具会计方面的成功经验，促进我国衍生金融工具会计理论与实务的发展。
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6、王丽.公允价值及其在衍生金融工具中的运用[D].山西财经大学,2008.
＊本文获“北京市本科生科学研究与创业行动计划项目”资助；
本文系北京市优秀教学团队《会计学专业系列课程教学团队》和北京市特色专业建设点《北方工业大学会计学专业》建设成果之一。
（作者单位：北方工业大学经济管理学院）
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